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上市两年后，国产口腔医疗巨头时期天神（06699.HK）霎时换帅。

近日，时期天神公告称，公司创举东说念主、CEO李华敏因个东说念主及家庭原因，央求辞去实行董事、薪酬委员会成员及首席实行官等多个职务。辞任后，李华敏将陆续看成高等照应人为时期天神职业并提供提出。

时期天神非实行董事胡杰章由此走向台前，成为新一任CEO的东说念主选。胡杰章毕业于南京大学，领有应用物理学学士学位，毕业后曾在多个缠绵机科技、信息科技公司有任职经历。2018年，胡杰章加入松柏投资成为联合东说念主及董事总司理，2020年12月起担任时期天神非实行董事。

凭据公告，上述东说念主事变动将在7月31日负责奏效。时期天神在公告中指出，胡杰章在运营和治理大型牙科企业方面，以及在软件、缠绵算法及医疗器械等数字和新兴本领方面皆有丰富的矍铄和训导，与时期天神的数字化科技和国外化拓展的发展策略高度契合。

松柏投资是时期天神的控股推动，李华敏的去职和胡杰章的下车开头，符号着时期天神的创举团队也曾淡出治理层，而松柏投资将全面掌控公司的发展。

就这次换帅及公司改日发展野心，时期财经揣摸了时期天神，时期天神方面以“公司处于过渡期，不浅易披露”为由婉拒了采访。

2021年6月16日，时期天神头顶“中国隐形正畸第一股”光环在港交所主板上市，总市值今日一度冲突800亿港元。但高光并未握续太久，时期天神股价很快过问轰动下行通说念。7月7日，时期天神报收65.15港元/股，与历史最高点的约480港元/股比拟，跌幅也曾跨越80%。

功绩方面，时期天神客岁的发达也不尽如东说念见识，转型阵痛握续。

针对这次东说念主事变动，李华敏在致全员信中暗意：“新阶段的时期天神不再需要一个火车头似的带队家长，而是需要一个具少见字化科技理念和全球化策略的中枢指导团队，携带企业在安全隆重中加速前行。”

而胡杰章的上任，能否的确携带时期天神走出过错，有待时候查验。

集采来袭，股价跌跌不竭

时期天神是国内隐形正畸的龙头企业。CIC灼识探讨发布的《2022年隐形矫治行业蓝皮书》指出，以达成案例数统计，2021年，时期天神就也曾成为中国市集份额最高的隐形矫治品牌，并在2022年进一步将市集份额扩大至41.7%，最初第二位的隐适好意思近10个百分点。

正畸正本是一种调度高下颌骨、高下齿之间、牙齿与颌骨之间和揣摸它们的神经及肌肉之间不普通干系的本领，但跟着“颜值经济”的发展，消耗者为鲜艳付费的积极性越来越高，只是为了好意思不雅而遴荐正畸的东说念主越来越多。正畸看成一种口腔诊疗技能，也沉稳被赋予了更强的消耗属性，透明、浅易拆戴的隐形矫治器的出现，天然而然被赋予了划时期的真谛。

2003年，李华敏得知清华大学和皆门医科大学的西席们正在考虑一种透明牙套本领。彼时，跨国隐形正畸巨头“隐适好意思”还未负责膺惩中国市集，李华敏热烈地察觉到了这项本领背后的商机，便和规画口腔病院的父亲一说念出资收购了这项本领，创立了时期天神。

但由于医疗行业投资周期长的属性，时期天神的初创团队一度堕入资金瓶颈。2015年，专注口腔鸿沟投资的松柏投资以6394万好意思元的价钱收购了时期天神，成为时期天神的控股推动。

招股书娇傲，松柏投资背后的主要出资东说念主为高瓴本钱，高瓴本钱在松柏投资的握股比例接近97%。

松柏投资的进场，再次周转了时期天神，其功绩也过问快速增耐久。招股书娇傲，2019-2021年，时期天神分辨收尾营收6.46亿元、8.17亿元和12.72亿元；收尾净利润0.68亿元、1.51亿元和2.86亿元。

2021年6月16日，时期天神负责登陆港交所，刊行价为每股173港元，一手200股，入场费约34948.66港元，成为其时港股新股市集史上入场费最贵的新股。

但在医疗健康鸿沟内，莫得细分居品不错长久躲过集采。

2022年10月19日，陕西省大家资源交游中心发布《省际定约（区、兵团）口腔正畸托槽围聚带量采购公告》，暗意将陕西、山西等15省（自治区、分娩配置兵团）开展口腔正畸托槽围聚带量采购责任，品种鸿沟包括托槽、无托槽隐形牙套等。

同庚12月，陕西省定约口腔正畸托槽耗材围聚带量采购中选圮绝出炉。据统计，统统32家企业的572个居品拟中选，拟中选居品价钱平均降幅43.23%，最高降幅88%，展望每年可为定约量入制出采购资金1.3亿元以上。

其中，时期天神的Angelalign Teen、EABⅡ、Angelalign Full等3种居品分辨以12600元、6300元和9200元的价钱获取中选履历，价钱降幅梗概在23%~30%。

凭据陕西省大家资源交游中心的信息，上述集采圮绝在2023年3月20日实行。但时期财经近日致电多家位于陕西省西安市的口腔诊所了解集采落地实行情况，多位从业者暗意，并不澄澈正畸集采的揣摸音尘。

尽管无托槽矫治器的中选价钱降幅相对自由，但伴跟着消耗医疗行情的全体下行，时期天神的股价也狼狈不堪。本年年头于今，公司股价也曾下落跨越46%。

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功绩承压，加码数字化转型

在股价一齐走低之时，时期天神的功绩也“跌落人世”。

财报数据娇傲，2022年，时期天神收尾营收12.70亿元，同比下降0.2%；收尾净利润2.13亿元，同比下降25.4%。看成时期天神的中枢业务，2022年，隐形矫治惩办决策揣摸收入为12.10亿元，同比仅微增2.2%。牙科职业、口内扫描仪等业务收入更是出现明显下滑。时期天神在财报中阐述，这主如若受疫情等多种要素的影响。

不外，跟着疫情防控政策的优化和调度，本年以来，消耗医疗有了回暖迹象。

牙科医疗职业龙头通策医疗（600763.SH）2023年第一季度的营收和净利润双双规复增长，其中营收为6.75亿元，同比增长3.04%；净利润为1.69亿元，同比增长1.49%。

瑞尔齿科副总司理兼华北地区总司理胡云帆在承袭新华社采访时也暗意：“本年2月以来，行业明显回暖。3月份市集增量大幅进步，出诊量比拟客岁同时增幅30%驾御。”

在行业复苏中，本年1月，时期天神发布了全新的口腔数字化云尔惩办决策MOOELI，匡助正畸用户拍摄圭臬口内照，并通过东说念主工智能本领进行系统分析，扶植牙科医师为患者提供更精确的过程监控与治理。

数字化转型也曾成为口腔行业转型的一大主题。除了时期天神外，本年2月，瑞尔集团也发布了数智化口腔医疗平台；登康口腔则在握续加速研发数字化、分娩智能化、治理信息化的转型次第。

牙齿更恰是一个耐久的过程，传统正畸矫治时势诊疗周期需要1.5年至2年，隐形正畸的诊疗周期也需要0.8年至2年。与传统的固定改革比拟，隐形正畸的改革决策需要赓续进行调度。国海证券研报指出，隐形正畸的总诊疗副数在60副以内，两周换一副，一年需要的牙套为25副。

隐形正畸需要医师耐久监控治理、经常更换矫治器的诊疗特质，则为数字化本领提供了宽广的应用场景。数字化本领的应用不仅不错浅易用户复诊和医师监控，也能提高诊疗的精确度。

一位不肯具名的牙科医师对时期财经暗意，数字化的趋势首先体当今口腔扫描，数字化本领不错匡助医师得到更准确患者的牙列以及软组织的数据，这些数据不错径直上传到厂家的职业器，并期骗AI本领进行正畸决策想象，想象完成后再以可视化的面容向患者径直展示，达到“所见即所得”的恶果。

好意思国的SmileDirectClub（SDC.US）是数字化本领在隐形正畸鸿沟的一个极致应用的代表。和其他的隐形正畸品牌不同，SmileDirectClub允许用户在家大致在指定的预约扫描处所对牙齿进行取模，公司凭据牙模定制好矫治器，并寄给用户，径直超过了牙医和诊所要领，省去了患者往来驱驰的贫苦。

不外，SmileDirectClub在本钱市集的认同度明显远不如行业年老隐适好意思。2019年，SmileDirectClub负责上市，刊行价23好意思元/股，但抑制咫尺，股价也曾跌至约0.5好意思元/股，总市值仅剩2亿好意思元。而隐适好意思所属的公司艾利科技（ALGN.US）的总市值则约为250亿好意思元。

咫尺，时期天神在数字化方面的布局也曾隐敝了数字化正畸智能职业平台、智能会诊与排牙决策想象、数字化云尔诊疗等方面，变成了数字化正畸经由的闭环。在胡杰章的指导下，时期天神能否遂愿收尾我方的数字化愿景，收尾再度“升起”？