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作家：西部期货

【商场音信】

1、好意思联储理事沃勒线路，近期数据并未骄气好意思联储需要立即领受任何步履，需要更无数据来讲解好意思联储也曾终了加息。在通胀下降之前，好意思联储将不得不保抓利率处于高位。

2、好意思国最大的三家车企通用、福特、Stellantis工会也曾投票批准，淌若这些公司不可在9月14日之前对新的劳资合同达成契约，包括加薪40%、践诺每周四天责任日轨制，大范围歇工或将开动。

全好意思汽车工东谈主蚁集会UAW条目通用、福特、Stellantis给工东谈主涨薪40%或以上、缩减工时至32小时等，这些条目将加多“三巨头”的劳能源资本逾800亿好意思元。

“三巨头”线路这将导致工东谈主休闲，并挟制退换工场至墨西哥，但沟通到本年上半年其重大利润，UAW并未退守并动用歇工基金支抓成员歇工(在歇工后的第八天每位职工可取得每周500好意思元，联系于昨年的两倍，最长支抓歇工抓续11周)，同期运用大选连任施压总统拜登。

【商场进展】

COMEX黄金收1941.8好意思元/盎司(-0.55%)，沪金收464.24元东谈主民币/克(-0.02%)，黄金T+D收464.05元东谈主民币/克(-0.16%)。

【总体分析】

当作好意思联储最激进的加息派，沃勒措辞的松驰正在示意改日可能不需要加息。但短期内汽车工东谈主歇工风险上行，在汽车低库存、弱供应链的布景下，汽车价钱或将攀升加重通胀粘性。瞻望两边将在9月14日达成某些协定。

当今，通胀走势、货币计策与经济远景是影响商场走势的要津。职业方面，好意思国职位空白数加速回落，但合座水平偏高，新增非农东谈主数有序放缓，但休闲率偏低、工资增长偏强，骄气劳能源商场火热，有待进一步降温。

价钱方面，油价核心上升、汽车工会谈判堕入僵局激勉歇工担忧，日用品等部分行业蚀本回暖等，可能会加重通胀粘性，增强经济软着陆预期。

投资方面，制造业投资回暖与政府财政法案的抓续刺激，对消高利率水平对经济的负面冲击，加多软着陆预期，蔓延央行高利率计策技艺，降息预期一再推后。改日需要眷注核心通胀与职业能否依期降温，计策利率靠近较大上行风险。

短期来看，黄金靠近一些下行压力。基于以下三点：

1)通胀上行风险加大，好意思联储加息/更久高利率预期升温，好意思元、好意思债收益率撑抓较强；

2)改日政府发债需求较强，好意思债供应走高，收益率攀升，抓有债券价钱下降，激勉投资者抛售，推涨收益率；

3)好意思国经济进展偏强，软着陆预期升温，欧元区经济恶化，好意思元避险属性增强。但沟通到劳能源商场的降温趋势与好意思元信用相识性的下降，黄金降幅有限。

【短期风险点】

1)非好意思地区货币贬值较大容易激勉央行入市干扰，好意思元强势场合将有所松驰，黄金跌幅收窄。

2)劳能源供给短缺弹性，工资通胀粘性较大，好意思联储超预期放鹰，好意思债收益率连续攀升，压制黄金进展。总体而言，黄金靠近一定调养，但着落空间有限。

中期看，软着陆预期强化，鼓舞好意思联储将保管更久长技艺的高利率计策，扼制经济的步骤跟竟然践利率偏高而冉冉袒露。银行信贷削弱风险上升，一定经由激勉避险神气和降息预期，黄金明岁首可能会博弈降息预期，行情有望逆转。

资金面上，金价调养后估值相对偏低，将劝诱更多资入场;中恒久通胀核心靠近上升，逆天下化和日趋恶化的好意思国财政气象激勉的好意思元信用货币危境，列国央行多元设立需求上升，抛售好意思元增抓黄金，撑抓金价高潮。

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